他说：“今年是这些问题开始显露出来的时候。”根据仲量联行的数据，欧洲约有十分之一的企业贷款已经表现不佳，并显示出信贷风险已增加。

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“过去，当泡沫确实破裂时，很多时候这与商业房地产有关。”

（新加坡彭博电）全球住房市场的下跌已扩散到商业房地产，可能在各地经济触发信用动荡。彭博社汇编的数据显示，将近1750亿美元（2310亿新元）的房地产信贷已变成不良资产，这约为第二大行业的不良贷款的四倍。

Bayes商学院研究房地产信贷的妮可（Nicole Lux）预计英国发展商当中会有“受难者”，将有房地产被“低价出售”。

商业和住宅房地产买卖和发展活动的下降，将不可避免地影响实体经济。这可能对就业和经济增长构成风险。

曾在德国联邦银行（Bundesbank）和国际清算银行（BIS）董事会任职的安德烈亚斯·东布雷特（Andreas Dombret）说，商业房地产对经济状况比其他资产类别更敏感。

世界各地都感受到这种影响。韩国乐高乐园（Legoland Korea）主题公园的开发商债务到期未能支付，引发韩国信贷紧缩，中央银行被迫采取行动以稳定市场。澳大利亚的Caydon Property集团在陷入破产被接管时，归咎冠病防疫封锁和利率上升的影响。

随着利率攀升和宽松货币政策结束所带来的损失上升，许多房地产市场几乎被冻结，业主被要求增加资本，一些放贷者已要求借款人卖掉资产，否则将面对丧失抵押品赎回权的风险。

宽松货币政策的突然停止，正值一场改变人们工作和生活方式的大流行病，这对房地产公司来说是雪上加霜，使许多商业房地产所有者陷入困境。

根据Weil, Gotshal & Manges律师事务所，欧洲房地产领域的不良资产已达到10年最高，部分是因为资金流动性减低。MSCI公司的数据显示，英国商业房地产的价值在2022年下半年跌了20％。Green Street的数据则显示美国商业房地产的价值跌了9％。

仲量联行（Jones Lang LaSalle）贷款咨询团队的高级董事经理伊恩·格思里（Ian Guthrie）说：“在这次经济衰退中，我们所面临的是一个相当独特的经济环境。利率正在升高，而不是降低对房地产和其他企业的打击。”市场存在一批可能违约的贷款，“价值受压，现金流也受压”。