星展集团利率策略师廖裕铭受访时也说,除非美联储进一步加息,否则本地短期利率将趋于平缓。由于市场试图平衡通胀和经济衰退的风险,长期利率或将出现波动。


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至于接下来的需求能否保持强劲,主要还是看收益率是否吸引人。谢诏全说:“美联储放缓或停止加息,本地利率也将放缓。”

廖裕铭认为,最近欧美暴发银行业危机,令市场更加担心全球经济陷入衰退。“如果美联储在几个季度内减息,储蓄债券比起国库券是能更好应付再投资风险(reinvestment risk)的工具。”

这批储蓄债券的首年利率为3.01%,10年平均回报率为3.15%,较上一批的2.76%和2.9%高。

分析师:储蓄债券更利于应付再投资风险

最近一批新加坡储蓄债券的利率和国库券的截止收益率都出现反弹。根据新加坡金融管理局星期四(3月30日)公布的拍卖结果,最新一批6个月国库券的截止收益率是3.85%,较上一批高出20个基点,但仍比过去一年的最高收益率低了55个基点。

林廷聪因而认为,国库券收益率反弹只是短期现象。

另外,金管局星期三(29日)公布了4月份发行的储蓄债券认购结果。这批储蓄债券的发行额为7亿元,吸引7亿5810万元认购,是今年少数获得超额认购的一批储蓄债券。

经济衰退风险上升,美国联邦储备局可能很快将停止加息,本地短期利率将趋缓并下滑。分析师认为,最近国库券收益率反弹很可能只是短期现象,储蓄债券10年平均收益率也将因为短期利率走跌而受拖累。

延伸阅读

《理财万事通》第184集:国库券VS储蓄债券,如何抉择?

财务规划公司星融(SingCapital)执行总裁谢诏全认为,欧美的银行业危机,让散户投资者更加倾向选择政府发行的证券,这可能是储蓄债券申购额增加的原因。

新一批国库券的申购额为96亿元,获得2.23倍超额认购,较上一批2.77倍低。这批国库券将于下星期二(4月4日)发行。

由于全球通胀仍保持在高水平,林廷聪预期长期收益率将持稳、或还有一些上涨空间。短期利率下滑、长期利率上升,将拖累储蓄债券的10年平均收益率。

Bondsupermart环球固定收益研究部高级分析员林廷聪接受《联合早报》采访时说,最近一批储蓄债券的认购额增加,估计是因为首几年的利率达到了3.01%。今年来发行的储蓄债券,首几年利率都没有超过3%。

林廷聪指出,美国的利率已经很接近美国联邦储备局官员预测的终点利率5.1%,这意味着美联储很快将停止加息。“当我们接近暂停加息时,短期利率将下降,这对短期收益率来说是负面的影响。”

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