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虽然2023财年的烈酒销量同比下滑8.5%，但营收持平，净利增长3.4%。集团优化销售组合，带动烈酒利润率连续三个季度同比增长。随着游客量增加和烈酒平均售价上调，将有助于集团继续扩大利润率。

泰国酿酒（ThaiBeverage）

随着中国游客回归，泰国和越南的国际游客增加将提振酒业销售。两地最新数据显示，国际游客人数已达疫情前的七成。鉴于中国游客还远未恢复至疫情前人数，两地游客数仍有进一步增长的空间。

前进党在泰国选举中获胜后，预计泰国啤酒市场可能会放松管制。这让此前被禁止在商业活动销售自制啤酒的中小型酿酒厂从中受益，在中短期削弱泰国酿酒一部分的市场份额。然而，集团强大的市场品牌和广泛的分销网络仍比这些中小型酒厂在销售中占有巨大优势。（大华继显研究）