今天中午的时候,看了一眼大盘,一度以为上证指数要6连阳了。但很遗憾,午后一波跳水,把大盘带绿了,尽管盘中有过抵抗,但最终以绿盘收盘。


(资料图片仅供参考)

细看大盘最近这十几个交易日的震荡,指数收阴仅只有3个交易日,你要说弱吧,从盘面的体验来说不算弱;你要说强吧,就更谈不上了,只有人工智能独自支撑。

市场连续震荡,是对于消息面非常低的响应度,让很多投资者非常不习惯。其实,这种情况,在达哥看来就是变盘前的征兆。

大盘午后的跳水,从细节看,这并不是一个好现象,上证指数的跳水出现了放量,深证成指则是放量滞涨,说明盘中有资金在指数冲高过程中逃跑。从分时图来看,上证指数午后的两波小幅跳水都能看到放量迹象,需要引起警惕。

第二个不好的现象,从走势结构来说,上证指数今天尝试突破箱体震荡的上沿,盘中一度创出近期新高,但马上就又回到了箱体内运行,这表明仍然是弱势。而且支撑大盘的力量——人工智能方向运行了这么久都没能将指数带出震荡格局,存在动能衰竭的迹象,一旦人工智能方向出现调整,还有谁能够支撑大盘,值得怀疑。

第三个不好的迹象是银行板块的下跌。在板块轮动的节奏中,按理说也该轮到大金融及中字头出来撑场面了,但很遗憾,今天银行板块指数走出了放量的光脚阴线,且并未出现止跌迹象,如果板块顺势继续下探,难免成为市场的拖累。

明天凌晨,美联储议息会议靴子落地,会不会成为A股变盘的导火索呢?值得关注。隔夜美国那边公布的5月CPI同比上升4%,预期4.1%,创15个月以来的新低,市场预期美联储6月不会加息,7月可能再加25个基点,然后停止加息。

这其实算是好事,刚好给我们留了时间窗口,昨天逆回购利率调降了10个基点,本月的MLF和LPR估计也会下调,也给了市场更多的政策预期。

但预期归预期,咱们并不是根据预期来交易,而是根据市场呈现的情况结合自己的经验做出概率最大的交易。今天市场呈现出的不好现象,达哥还是要指出来。如果从交易策略来说,只有向上突破并且回踩确认,才符合加仓逻辑,才能确认走好。

盘面上,属于算力一统江湖的一天。AMD正式发布MI 300芯片,HBM密度约为H100的2.4倍,但不具备H100所拥有的Transformer Engine,后者能让大模型的推理性能提升3倍,于是昨晚AMD跳水跌3.6%,而英伟达大涨3.9%。

科技跟体育一样,在充分竞争的领域,文无第一,武无第二。只要性能差太多,哪怕价格便宜,也很难吸引头部玩家的兴趣,别人要的是效率,缺的并不是钱。不过达哥倒不看空AMD,毕竟是世界第二的AI算力提供者,肯定有市场份额,而且也会不断进化。

如果以此类比到光模块或光芯片,实际上也只有高端的光芯片才是竞争力,中低端芯片存在较大的竞争压力。就这个层面来说,包括激光雷达芯片在内的光芯片,我国还是有相当强的全球竞争力。

算力属于数字经济的基建,也是数字经济的生产力。现阶段到未来几年,算力基建可能会成为重点和焦点。只要人工智能还在蓬勃发展期,对算力的需求就会每隔一段时间呈现翻倍增长,随之而来必然对CPO等快速提升算力的硬件投入也趋之若鹜。

我们要关心的是,A股CPO概念还要火多久,这样才能对我们的操作有指导意义。今天CPO“四小龙”(剑桥科技、联特科技、新易盛、中际旭创)都有点英雄迟暮的颓势,有一种交接到了新生力量手中的感觉,诸如铭普光磁、太辰光、源杰科技、天孚通信等补涨。

只要补涨股和龙头股都没有出现集体性退潮,CPO就仍然是值得操作的方向,自然有资金愿意去不断试错。

与此同时,人工智能虽有分化,但也有亮点,有高标股继续拉升,有人气股从跌停拉到红盘,资金强度可见一斑,从这个角度上来说,人工智能也不算完。只是人工智能已经过了无脑买的阶段,节奏很重要,要么龙头,要么后排补涨,处于中间的个股很容易尴尬。尽量关注那种前期拉升明显,资金参与度高的个股。

除算力链、AI+以外,其他板块几乎都在靠边站。市场的这种偏见,需要尽快改变才好,不然可能就没有然后了。

酿酒板块走强,没有什么特别的利好刺激。从基本面看,消费目前依然处于弱复苏态势,但由于“618”大促临近,再加上暑期到来,有些细分领域可能超预期,比如啤酒。贵州茅台召开股东大会,搁往年都是财经头条,但今年则由于茅指数集体扑街,关注度极低。白酒板块已经连续3天放量反弹,离上方60日均线的重压力区比较近了,再去追涨也不合适。

汽车零部件板块回调,短期并未出现结束迹象,且内部强势个股的梯度维持得不错,仍然可以用短线回调的思路对待,但由于板块指数刚好在压力位附近,尽量选择强于板块指数的个股。

整体来说,今天市场表现一般,并出现了一些不好的现象,虽然形态没走坏,但在变盘临近的时候,要做好两手准备。操作策略上,明天如果上证指数能反包今天的阴线实体,则继续持股;如果再度跌破3206点,则要小心向下变盘,届时仓位上要及时控制。

鉴于对大盘以及主线板块的考虑,在市场调整的时候可以多关注防御类的板块,比如:景点及旅游回调到支撑位的机会;先正达IPO在即,是否有刺激种业的机会;有政策预期方向的地产板块的短线机会等。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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