六个月国库券自去年12月8日攀升至4.4%的新高后,便逐步下降至4%以下。虽然之前一批国库券的截止收益率反弹20个基点至3.85%,但这涨势似乎难以延续。

专家:投资者担心经济衰退风险多于通胀

华侨银行利率策略师张淑娴也说,拍卖结果反映投资者对国库券有强烈需求,在利率见顶的背景下,也显示投资者对今年晚些时候利率走低的预期。

根据新加坡金融管理局星期四(4月13日)公布的拍卖结果,最新一批六个月国库券截止收益率报3.75%,比上一批国库券的收益率3.85%,低了10个基点。


(资料图)

延伸阅读

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新一批国库券的发行规模为48亿元,通过非竞标(non-competitive bidding)方式认购的投资者获得百分之百的分配,认购额为9亿5570万元。

辉立证券金融服务副总监谭歆昱接受《联合早报》访问时指出,近期的银行危机事件如硅谷银行(SVB)倒闭和瑞士信贷(Credit Suisse)被收购等,造成市场普遍面临经济不确定性,进而让许多投资者感到焦虑不安。

不过新一批国库券的申购额为123亿元,获得2.56倍认购率,跟3月30日拍卖截止的上一轮相比,明显更高,后者申购额为96亿元,认购率2.23倍。

“所以即便美国联邦储备局5月份再加息一次,投资者对安全资产需求可能维持强劲。”

除了公布最新国库券拍卖结果,金管局星期四也宣布推出新一批的一年期国库券。这是金管局今年第二次发行一年期国库券,发行规模为43亿元,将于下星期四(4月20日)公布拍卖结果。

以截止收益率竞标的投资者,则配得45%的申请额。收益率中位数为3.65%,平均收益率为3.31%。

谭歆昱认为,由于一年期国库券间隔相对比较长,预计收益率会处于3.9%左右的高位。

就认购额而言,国库券认购额今年迄今表现可说起落不定,之前一批大跌约25%,新一批却强劲回弹近三成。

全球金融市场动荡促使投资者转向安全可靠的投资类别,最新一批六个月期的新加坡政府国库券(T-bills)的截止收益率稍微回跌,认购额却显著上扬。

对于国库券收益率走势,Bondsupermart环球固定收益研究部助理经理林廷聪认为,美联储加息周期预料接近尾声,短期利率估计在近期内下降。

他指出,美国通胀率已连续九个季度下滑,预料美联储在下来几次会议中会采取较谨慎态度,不仅不会大幅加息,甚至很快会降息。

今年第二批一年期国库券下周四公布拍卖结果

“新一批国库券认购额比上一批增加近三成,说明人们现在较渴望安全可靠的投资机会。这种需求造成国库券截止收益率下降,认购率却增加。”

星展集团利率策略师廖裕铭有相似看法。他指出,投资者现在似乎更担心经济衰退风险,而非通货膨胀风险。

林廷聪看法相对保守,认为通胀放缓影响了加息轨迹变化,国库券收益率估计介于3.60%至3.75%。

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